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【资讯】信奉投资价值才是不莽撞的牛市

发布时间:2020-10-17 01:19:11 阅读: 来源:提花机厂家

信奉投资价值才是不莽撞的牛市

12月9日股市出现大幅度下跌,市场中对于牛市能否持续、大盘蓝筹股还能涨多久的怀疑声顿起。不过,笔者认为,尽管12月9日单日的跌幅惊人,但相对于7月下旬至12月8日的上涨幅度,这一跌显得也很正常;如果与长达7年的漫漫熊途相比对,就更显得小巫见大巫了。  总体来看,12月9日大跌是前一阶段特别是近半个月来涨幅过快的必然结果,是正常的调整。这就像人跑步一样,跑得太急了,总要喘口气,甚至会停一停。这次下跌并不意味着牛市行情就此打住,而是一种中继调整。当然,一些板块和个股积聚的风险值得警惕,但这与整个蓝筹股阵营市盈率还会进一步抬升并不矛盾。

12月10日开盘前,笔者在中央人民广播电台直播中预计,由于大盘跌得比较猛,不会经过很长的时间就能够稳定,甚至10日当天就可能反弹。往下杀的可能性和幅度都非常有限,关键是当天回升多少以及是不是横盘震荡。事实也印证了这一判断。  不少人担心我们的股市中融资量过大,但实际上,沪深股市的融资融券余额仅占市值2%多一点,比例比较小。从国际成熟市场来看,融资融券余额占总市值的比重一般在2%—3%左右,如美国两融余额稳定在市值的2%;我国台湾地区牛市时期的两融余额为市值的3%至5.5%。因此,目前的融资规模并不值得过分担忧。当然,个别的板块,比如券商股板块的融资量接近风险的临界点,值得警惕,但总体风险和个别板块风险不是一回事。  这里有一个问题需要说明,有分析者把私募基金的客户资金与配资公司合作,也理解为融资买入股票 ,是高杠杆产品;甚至得出杠杆高达80%的说法。笔者认为,私募的配资部分与融资融券业务是毫不相干的,不可相提并论。私募的客户资金与各种来路的配资,放在一个产品上,属于合作资金,是跟投性质。只要这些配资是合法资金,就无需过多的焦虑。  目前,压抑已久的投资热情被充分唤醒,无论机构还是散户都在积极入场。提示风险是必要的,尽管趋势非常重要,但买股票不能简单的理解为买趋势。每一个投资者,特别是小投资者还是要对所买的标的加以了解。  买股票最起码的衡量标准,还是市盈率。中国股市如果要站立起来,市盈率必须成为一个真正的衡量标准,而不能靠炒消息、炒概念。现在,一些分析者天天在制造概念,这种股市风气是非常糟糕的。尽管我们经常要运用政策工具,这与我国的转轨经济特征有关,但每推出一个政策,股市马上就搞出一个概念股,这种风气是非常糟糕的。  牛市远远没有走完,还处在“初段”,笔者依然坚持这个判断。但如果大盘还像最近半个月一样,继续攻城拔寨、一路上攻,就非常令人忧虑了。因为市场需要消化资金的成本,需要消化获利盘,投资者需要对照公司基本面修正自己的操作行为。  很多投资者对当前的投资策略有讨论,诸如应对小幅反弹、继续下跌、大幅反弹,都有不同的策略。但笔者认为,还是要坚定的看市盈率,要动态和静态相结合。像券商板块,走过了一轮激进上涨行情,需要适当谨慎。但其他涨幅不大的蓝筹股,仍有继续向上拓展的空间。通过这次行情,大家对所谓“启动大盘股缺资金”的说法应该有新的认识,也算是一次思想解放。我们还是要尊重市盈率,尊重业绩 .  当前市场的风险在中小盘概念股,而不在蓝筹股。长期以来,一些概念股,也包括一些中小盘股,市盈率那么高,但无论业绩还是新业务拓展都不足以支撑,这类股票下跌的可能性是很大的。  牛市一样有波动,而且会有震荡,这些具体的风险,其实也是机会。可以说,牛市中的风险是“幸福的风险”,熊市中的机会是“苦涩的机会”。坚持中长线思维,坚持把业绩作为一个恒定的指标,是最高的制胜之道。  时至年末,当期的经济数据以及明年的经济形势尤其受到关注,也是股市多空双方博弈的借口。市场在当前阶段对经济数据的敏感度是非常高的。中央经济工作会议正在召开,大家对明年经济增速也有一些预期,已有多家权威机构认为2015年经济增速会在7%左右,比2014年下调0.5个百分点。不过,按照“新常态”这个执政理念,看待经济增速的变化就要全面立体。“新常态”并不单单是一个概念,也绝不仅仅是让大家有一个好的心态,而是一个重大的变化了的事实:全球经济都在调低增速,中国适当调低是很正常的;何况,我们无论与发达经济体比,还是与新兴经济体比,7%左右的速度都不差!  笔者还要提醒的是,我国经济有一个其他国家少有的优势,就是有很多个板块,有发达板块,有较发达板块,还有不发达板块,内部调节的能力非常强。同时,我们对内推动混合所有制改革,对外实施一带一路战略,对外汇储备实施多元化使用。国家的经济战略和实际操作、政策布局和机动调节,都有储备,有应对,并非如一些人预计的那样被动挨打。笔者认为,我国经济平稳增长的预期还是清晰的,确定性因素是在增加的。那么,对于基于经济稳定持续增长的股市而言,其大趋势也是清晰的。

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